L’évolution du chiffre d’affaires au premier semestre a été très positive, +11,1%, avec une croissance organique supérieure à 9%, tirée par la performance du Groupe dans le segment des animaux de compagnie. En parallèle, l’affaiblissement de l’euro a également contribué de façon significative, plus de 2%, à la croissance du chiffre d’affaires. 

Les résultats du Groupe sont eux aussi en forte augmentation. Le résultat opérationnel courant est en hausse de +12,3% et progresse de 0,2 point par rapport à 2011. Cette bonne performance s’explique par les facteurs suivants :
- une évolution positive du taux de marge brute, qui résulte essentiellement du poids plus élevé que l’an dernier de l’activité Animaux de compagnie à plus forte marge, en particulier dans les marchés développés, Etats-Unis, Europe, Japon;
- une hausse des frais opérationnels, hors Recherche-Développement, moindre que celle du chiffre d’affaires malgré la poursuite des investissements commerciaux consentis dans certains pays, en particulier aux Etats-Unis et au Brésil;
- à l’inverse et conformément à ce qui avait été annoncé par le Groupe, le renforcement des structures et des moyens alloués à l’innovation se concrétise et s’est traduit sur le semestre par une hausse des dépenses de Recherche et Développement de +22,8%, soit 0,6 point en pourcentage du chiffre d’affaires.

La cession en mai 2012 de l’activité de vente dans les circuits spécialisés (jardineries, animaleries, « pet-shops ») a généré un produit net exceptionnel de 1,1 million d’euros, portant la hausse du résultat opérationnel global à +14,6%.
Compte tenu de cet élément ponctuel et après charges financières et impôt, le résultat net – part du Groupe est en augmentation de +5,3 millions d’Euros, une hausse de +16,4% et le résultat net par action progresse de près de 20%.

Sur le plan financier, la génération de cash flow opérationnel et la bonne maîtrise du besoin en fonds de roulement ont permis, à données comparables (hors acquisitions et dates de paiement des dividendes), de stabiliser l’endettement net au 1er semestre alors qu’il avait augmenté de 31 millions d’euros sur la même période l’an dernier. La structure financière du Groupe reste donc très saine, avec un niveau d’endettement modéré par rapport à ses fonds propres et à sa capacité d’autofinancement.
Début juillet, Virbac a acquis la société Stockguard en Nouvelle Zélande, qui dispose d’une solide gamme de spécialités destinées aux marchés des vaches laitières et de l’élevage ovin et a réalisé au cours de son dernier exercice un chiffre d’affaires de 5 ,8 millions d’euros.

Perspectives 2012

Avec la bonne performance réalisée durant le premier semestre, le Groupe est confiant dans sa capacité à atteindre l’objectif, annoncé en début d’année, d’une croissance organique de 7 à 9%. Il anticipe de ce fait une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle avant R&D, qui lui permettra de continuer à renforcer les moyens consacrés à l’innovation. Dans ce contexte le taux de rentabilité opérationnelle devrait se situer aux alentours de celui de l’exercice 2011, où il avait atteint 13,8%.

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